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宏观经济状态对资产定价因子的影响 预览
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作者 徐越 邱志刚 王鹤菲 《经济理论与经济管理》 CSSCI 北大核心 2019年第9期45-58,共14页
为刻画资产定价因子随宏观经济状态时变性,本文通过经济增长和通货膨胀两个指标定义经济状态,建立宏观经济状态下的条件资产定价模型。研究发现在中国资本市场上此模型能够显著改进CAPM模型的效力,其定价效力甚至优于多因子模型。进一... 为刻画资产定价因子随宏观经济状态时变性,本文通过经济增长和通货膨胀两个指标定义经济状态,建立宏观经济状态下的条件资产定价模型。研究发现在中国资本市场上此模型能够显著改进CAPM模型的效力,其定价效力甚至优于多因子模型。进一步研究表明,宏观经济通过两个维度影响资产价格:第一,多数资产在衰退时期对市场风险更敏感,其代表市场因子的贝塔系数大于复苏与过热阶段;第二,小市值公司的贝塔系数均值及波动性大于大公司,在经济衰退时承担更高的风险收益。 展开更多
关键词 条件资产定价 风险因子 宏观经济状态
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董事高管责任保险、诉讼风险与自愿性信息披露——来自A股上市公司的经验证据
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作者 李从刚 许荣 《山西财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2019年第11期112-126,共15页
以2002—2017年的沪深A股上市公司为研究样本,采用PSM方法控制了自选择偏误,对董事高管责任保险、诉讼风险与自愿性信息披露的关系进行了检验。研究发现:上市公司购买董事高管责任保险后自愿性披露水平显著降低,说明诉讼风险对自愿性披... 以2002—2017年的沪深A股上市公司为研究样本,采用PSM方法控制了自选择偏误,对董事高管责任保险、诉讼风险与自愿性信息披露的关系进行了检验。研究发现:上市公司购买董事高管责任保险后自愿性披露水平显著降低,说明诉讼风险对自愿性披露具有正向影响;公司面临的诉讼风险和代理冲突越大,董事高管责任保险对自愿性披露的负向影响就越显著。该结论为中国情境下的诉讼成本假说提供了新的证据,拓展了董事高管责任保险经济后果和治理效应的研究。 展开更多
关键词 董事高管责任保险 诉讼风险 自愿性信息披露 公司治理 PSM
明星科学家在创新活动中的作用:一个文献综述 预览
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作者 李从刚 许荣 +1 位作者 路璐 李跃然 《科技进步与对策》 CSSCI 北大核心 2019年第21期155-160,共6页
明星科学家在创新活动中的重要作用尤其是作用机制受到国外学者的日益重视和广泛关注。通过对国外相关文献进行系统梳理和深入研究,发现明星科学家可以通过“雇中学”、身份效应、桥梁效应、产学研合作和同群效应在创新活动中发挥重要... 明星科学家在创新活动中的重要作用尤其是作用机制受到国外学者的日益重视和广泛关注。通过对国外相关文献进行系统梳理和深入研究,发现明星科学家可以通过“雇中学”、身份效应、桥梁效应、产学研合作和同群效应在创新活动中发挥重要作用。如何更加充分发挥明星科学家的作用,从而解决当前创新资源分散、封闭、缺乏整合的问题,以及真正提升企业人力资本水平和创新能力并构建推动企业创新的长效机制,是今后学术研究和政策层面需要重点考虑的问题。 展开更多
关键词 明星科学家 创新活动 产学研合作 文献综述
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农民参与农产品电商营销的行为分析——基于广东省农业乡镇的实证调查 预览
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作者 罗昊 赵袁军 +1 位作者 余红心 刘正凯 《农林经济管理学报》 CSSCI 北大核心 2019年第2期161-170,共10页
基于广东省四地14个乡镇的调查,通过构建二元Logistic模型和Ordered Probit模型,试图从理论和数据层面研究影响农民参与电商营销行为的因素。研究发现:在认知和态度方面,对电商政策的了解程度越高,参与电商营销的第一性目的以经济因素... 基于广东省四地14个乡镇的调查,通过构建二元Logistic模型和Ordered Probit模型,试图从理论和数据层面研究影响农民参与电商营销行为的因素。研究发现:在认知和态度方面,对电商政策的了解程度越高,参与电商营销的第一性目的以经济因素为主的农民越倾向于参与电商营销;在个体特征方面,受教育程度对农民参与意愿具有显著影响,并呈现以“青年创业、村干部政策引导”为主的核心人群;在资源禀赋方面,种地规模越大,主要收入来源以农业为主的农户表现出更强烈的参与意愿;在社会支持条件方面,参与电商营销的农民往往受到政策支持、本地是否成立协会或合作社、和受本地经济能人的显著影响。而年龄对农民参与意愿呈现负向相关,在农业劳动力充足的情况下,中老年农民只有具有较高层次的生活需求,参与意愿才会随之提升。 展开更多
关键词 电商营销 农民参与 LOGISTIC模型 ORDERED PROBIT模型
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高管从军经历与公司盈余管理:军民融合发展战略的新考察 被引量:1
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作者 权小锋 醋卫华 徐星美 《财贸经济》 CSSCI 北大核心 2019年第1期98-113,共16页
军民融合发展战略是统一富国和强军两大目标的国家战略,具有从军经历的高管是军队人才资源与地方经济发展深度融合的事实样本。本文切入公司真实行为视角,详细考察和分析了高管从军经历对应计和真实两类盈余管理的影响效应和调节因素。... 军民融合发展战略是统一富国和强军两大目标的国家战略,具有从军经历的高管是军队人才资源与地方经济发展深度融合的事实样本。本文切入公司真实行为视角,详细考察和分析了高管从军经历对应计和真实两类盈余管理的影响效应和调节因素。首先,对影响效应的考察发现,相比无从军经历高管的公司,具有从军经历高管的公司应计盈余管理程度更高,销售操纵型的真实活动盈余管理程度更高,这表明具有从军经历的高管所在公司财务表现更加激进。其次,对调节因素的考察发现,高管从军经历对公司盈余管理程度的正向影响在国有企业以及高决策权力公司中更加显著。最后,对高管从军经历的细分特征考察发现,高管从军的年限越长、从军时取得的军衔越高,则公司盈余管理程度越高,这表明高管从军经历对盈余管理的影响效应受到从军深入度和军队认可度的影响。本文研究在理论上拓展了“文化与财务”的研究范式,补充了盈余管理文献的决定因素,在实践上为军民融合战略背景下军队文化对公司财务行为的经济后果及作用机理提供了微观个体层面的经验证据。 展开更多
关键词 从军经历 应计盈余管理 真实盈余管理 组织文化 管理风格
身体表情识别的ERP研究 预览
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作者 梁宗保 杨韵 +3 位作者 张光珍 杨元魁 郑文明 曹睿昕 《心理与行为研究》 CSSCI 北大核心 2019年第3期318-325,共8页
采用情绪分类的经典研究范式,结合事件相关电位技术,研究个体对身体表情识别的行为与时间进程特点。行为结果表明:个体对愉快情绪的加工速度明显快于悲伤。脑电结果表明:(1)在N170上,个体在对悲伤身体表情的识别中诱发了更大的波幅,表... 采用情绪分类的经典研究范式,结合事件相关电位技术,研究个体对身体表情识别的行为与时间进程特点。行为结果表明:个体对愉快情绪的加工速度明显快于悲伤。脑电结果表明:(1)在N170上,个体在对悲伤身体表情的识别中诱发了更大的波幅,表现出了“负性偏向”。(2)在P2上,相对悲伤和中性身体表情,人们在识别愉快的身体表情时诱发了更大波幅。(3)在晚期成分上,相对中性身体表情,人们在识别愉快与悲伤情绪时诱发出更大波幅,表现出了“情绪效应”。实验结果表明个体对身体表情的加工与面孔表情的加工可能存在着相似的模式。 展开更多
关键词 身体表情 情绪识别 ERP
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市场化债转股的基本逻辑、现实困境与应对策略 预览 被引量:1
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作者 陈健 赵雪 《现代管理科学》 2019年第1期69-71,共3页
市场化债转股是目前形势下批量降低企业负债率水平,缓解系统性金融风险压力的重要手段。文章分析了市场化债转股的地位与作用,并与1999年实施的债转股进行了对比,指出了当前债转股实施过程中存在的问题,在此基础上提出相关建议。
关键词 市场化债转股 去杠杆 退出机制 资本占用
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音乐考古学研究中的音乐学分析——以江都王刘非墓仿玉玻璃编磬的复原研究为例
8
作者 王子初 《中国音乐》 CSSCI 北大核心 2019年第5期31-42,F0003共13页
本文对所谓“音乐学分析”进行了理论和实践的探讨。文章以2009年江苏盱眙江都易王刘非墓出土的一套仿玉玻璃编磬的复原研究全过程为例,探讨了音乐考古学研究中的“音乐学分析”方法的应用和作用。其中以乐器材质为研究目标的物理学分... 本文对所谓“音乐学分析”进行了理论和实践的探讨。文章以2009年江苏盱眙江都易王刘非墓出土的一套仿玉玻璃编磬的复原研究全过程为例,探讨了音乐考古学研究中的“音乐学分析”方法的应用和作用。其中以乐器材质为研究目标的物理学分析表明,整套酷似翡翠质的“玉编磬”有着诸多人造的痕迹;化学分析的结果表明,这套编磬确为中国古代特有的高铅钡硅酸盐玻璃质地的人造制品。它不仅是古代中国在玻璃技术发展史上的空前大发现,也是古文献推崇备至的“玉磬”之最早、最完美的标本。这套编磬的复原实验的全过程,是有关“音乐学分析”分析应用实践的一个生动实例。对于研究中国有着3000多年历史的古旋律乐器编磬的乐器材质和制造工艺、音律结构、音乐性能和音乐文物性质,乃至汉初宫廷音乐礼制和社会音乐生活、中国古代玻璃制造工艺至中国科技史,均有重大意义。 展开更多
关键词 西汉刘非墓 仿玉编磬复原 音乐学分析
社会责任强制披露下管理层机会主义行为考察---基于A股上市公司的经验证据 预览
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作者 权小锋 徐星美 许荣 《管理科学学报》 CSSCI CSCD 北大核心 2018年第12期95-110,共16页
企业社会责任披露的经济后果一直是近年来理论界研究的焦点.在强制性披露社会责任报告的上市公司中,管理层对社会责任报告第三方鉴证的自愿选择权反映其机会主义动机,本文尝试切入企业违规风险的视野;考察管理层机会主义行为的经济后果... 企业社会责任披露的经济后果一直是近年来理论界研究的焦点.在强制性披露社会责任报告的上市公司中,管理层对社会责任报告第三方鉴证的自愿选择权反映其机会主义动机,本文尝试切入企业违规风险的视野;考察管理层机会主义行为的经济后果.研究结果表明,从影响效应看,社会责任强制披露与企业未来期违规风险呈现出显著正相关关系,进一步分析表明,在未进行第三方鉴证的公司中,社会责任强制披露与企业未来期违规风险呈显著正相关,而在自愿进行第三方鉴证的公司中两者间不相关.从作用机理看,社会责任披露对企业未来期违规风险的影响渠道主要来自于管理层代理成本,而不是大股东代理成本和信息环境.从治理因素看,内部控制质量和机构投资者持股比例均未对上述管理层机会主义行为形成显著的治理监督效应.本文在理论上为社会责任强制披露的经济后果提供了直接的证据支持,在实践上为监管部门优化社会责任强制披露以及鼓励社会责任报告第三方鉴证等制度安排提供了重要的决策依据. 展开更多
关键词 企业社会责任 违规风险 强制披露 第三方鉴证 管理层机会主义
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技术性贸易措施与我国农产品企业出口行为 预览
10
作者 李慧 孔哲礼 郭煜 《新疆农垦经济》 2018年第12期6-16,共11页
各国针对我国农产品出口设置的技术性贸易壁垒(TBT)已严重影响我国农产品出口企业。文章统计分析了目前世界上农产品贸易的发展状况以及我国农产品出口所受TBT的影响程度,进一步利用联合国贸易与发展会议(UNCTAD)数据库提供的我国对世... 各国针对我国农产品出口设置的技术性贸易壁垒(TBT)已严重影响我国农产品出口企业。文章统计分析了目前世界上农产品贸易的发展状况以及我国农产品出口所受TBT的影响程度,进一步利用联合国贸易与发展会议(UNCTAD)数据库提供的我国对世界各国的农产品贸易数据,以及中国工业企业数据库和海关企业数据库的匹配数据,就技术性贸易壁垒(TBT)对农产品企业生产效率的影响进行实证检验和分析。同时,利用WTO的综合贸易情报门户网站(ITIP)提供的WTO各成员国的TBT通报数据为基础,利用面板数据回归方法分析TBT对企业生产效率的影响。结果表明,TBT的实施会抑制我国的农产品出口行为,不利于农产品国际贸易的开展和经济全球化的推进;TBT不仅在各种常见出口经营绩效上显著地阻碍了企业的发展,也在生产效率这一重要维度上对企业整体经营发展产生了抑制效应。 展开更多
关键词 TBT 农产品 出口绩效 农产品企业 出口行为
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“全面二孩”政策下高龄母亲的风险与机遇 预览 被引量:6
11
作者 李娟 武萌 曹睿昕 《首都师范大学学报:社会科学版》 CSSCI 北大核心 2018年第2期171-180,共10页
随着社会的发展和传统性别观念的转变,女性接受教育和就业的机会逐渐增多,在这种趋势下,高龄母亲越来越成为一个普遍的现象。国家统计局数据显示,自2003年以来,我国高龄母亲的比例逐年上升,尤其是“全面二孩”政策实施以来,高龄... 随着社会的发展和传统性别观念的转变,女性接受教育和就业的机会逐渐增多,在这种趋势下,高龄母亲越来越成为一个普遍的现象。国家统计局数据显示,自2003年以来,我国高龄母亲的比例逐年上升,尤其是“全面二孩”政策实施以来,高龄二胎母亲的比例增长更为显著。文章介绍了高龄母亲的潜在风险,既包括母体风险,也包括子代风险,总结了母亲高生育年龄与子代神经认知功能和行为发展的关系;还分析了母亲年龄与其教养倾向之间的关系,由于年龄的差异,个体的资源(经验、成熟、社会经济地位等)也会有所不同,由此引起高龄母亲的教养倾向可能有别于非高龄母亲。文章认为在“全面二孩”政策之下,结合我国特定的文化背景及家庭模式,有必要对我国高龄(二胎)母亲的养育特征、特征形成的内在机制及其对儿童发展的影响进行深入考察。 展开更多
关键词 高龄母亲 风险 认知 行为发展 教养倾向
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中国汽车产业市场势力与福利损失测度 预览
12
作者 王晓彦 胡德宝 《财经问题研究》 CSSCI 北大核心 2018年第11期42-49,共8页
中国汽车产业大而不强。对汽车产业生产效率进行定量分析,对于提高产业竞争力非常重要。本文依据新实证产业组织理论,从异质性的角度分析了市场势力与生产率的测度方法,并对汽车产业的市场势力及福利损失进行测度。研究发现:汽车产业... 中国汽车产业大而不强。对汽车产业生产效率进行定量分析,对于提高产业竞争力非常重要。本文依据新实证产业组织理论,从异质性的角度分析了市场势力与生产率的测度方法,并对汽车产业的市场势力及福利损失进行测度。研究发现:汽车产业整体上具有较强的市场势力,不同区域及不同规模企业的市场势力大小不同,垄断势力呈现东部、中部、西部依次递增的态势,中国汽车产业的市场结构表现为由于市场分割、地方保护等因素导致的区域性行政垄断。通过对汽车产业的生产率考察发现,产业内存在较为严重的资源误置问题。由市场势力导致的福利损失较大,占到了汽车产业销售额的5. 3%。因此,中国的汽车产业政策应注重与反垄断政策的协调,在适度发挥规模经济的同时,重点放在破除市场分割、地方保护等反竞争领域,发挥市场机制的决定性作用,提高企业生产率,减少产业内福利损失。 展开更多
关键词 汽车产业 市场势力 生产率 资源误置 福利损失
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投资者注意力对股票市场信息传递效率的影响 预览 被引量:2
13
作者 王晓彦 孟则 胡德宝 《南方金融》 北大核心 2018年第4期64-73,共10页
投资者注意力是市场信息传递的一个重要载体,对资本市场有效性具有重要影响。本文从投资者注意力的视角,研究股票市场信息的传递效率,以股票市场风险与态势这两种影响投资者注意力的重要因素对基本研究模型进行拓展,进一步研究投资者注... 投资者注意力是市场信息传递的一个重要载体,对资本市场有效性具有重要影响。本文从投资者注意力的视角,研究股票市场信息的传递效率,以股票市场风险与态势这两种影响投资者注意力的重要因素对基本研究模型进行拓展,进一步研究投资者注意力对股票市场信息传递效率的影响。主要得到以下结论:一是投资者注意力能够提高股票市场信息的传递效率;二是如果投资者注意力提高,则市场信息传递效率对股票市场风险的敏感度就会降低;三是股票市场处于熊市时投资者注意力对市场信息传递效率的影响程度要大于牛市时期;四是在热门概念板块中,投资者注意力提高股票市场信息传递效率的效应更为明显。上述这些结论,不仅有助于揭示投资者注意力对股票市场信息传递效率的多重影响,而且表明投资者教育在促进我国多层次资本市场持续健康发展中具有必要性和重要性,应当成为监管部门高度关注和着力加强的重点领域。 展开更多
关键词 投资者注意力 有限理性 资产定价 行为金融 鸵鸟效应
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“引汉济渭”受水区居民支付意愿研究 预览
14
作者 李国平 赵媛 +1 位作者 邓广凌 李智 《西安交通大学学报:社会科学版》 CSSCI 北大核心 2018年第2期1-10,共10页
为对“引汉济渭”引水工程的生态补偿政策、水权配置和定价提供参考依据,应用条件价值评估法(CVM)的多边界离散选择(MBDC)模型进行问卷调研,基于566个有效样本,运用Welsh—Poe模型和Wang—He两步法模型,对“引汉济渭”受水区西... 为对“引汉济渭”引水工程的生态补偿政策、水权配置和定价提供参考依据,应用条件价值评估法(CVM)的多边界离散选择(MBDC)模型进行问卷调研,基于566个有效样本,运用Welsh—Poe模型和Wang—He两步法模型,对“引汉济渭”受水区西安市居民的支付意愿(WTP)及其影响因素进行分析。研究发现:西安市居民总支付意愿为17.14元/户*月^-1,肯定愿意、可能愿意、不确定的支付意愿分别为8.36、14.39和20.82元/户*月^-1;受访者的各项家庭异质性因素均会对受水区支付意愿产生显著影响;西安市居民对于“引汉济渭”引水工程的支付意愿主要源于水质改善需求。 展开更多
关键词 水资源利用 “引汉济渭”工程 受水区支付意愿 生态补偿 多边界离散选择
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股票质押公告对公司市值影响的实证研究 预览
15
作者 王晓彦 阚晓雨 胡怡 《开发研究》 2018年第2期154-160,共7页
随着我国资本市场的不断完善,股票质押现象越来越普遍。股票质押会通过引发控制权转移风险、促进经营改善、强化大股东掏空动机等途径影响上市公司股价,同时,股东股票质押也会基于股价进行择时。采用事件研究与相关性分析相结合的方法,... 随着我国资本市场的不断完善,股票质押现象越来越普遍。股票质押会通过引发控制权转移风险、促进经营改善、强化大股东掏空动机等途径影响上市公司股价,同时,股东股票质押也会基于股价进行择时。采用事件研究与相关性分析相结合的方法,区分普通质押、补充质押、解除质押3类质押公告,从短期、动态的角度分析了上市公司股东股票质押行为与股价之间的相互作用关系,得出普通质押、解除质押与前期股价正相关,补充质押与前期股价负相关,而3类质押公告发布后均会对短期股价造成正向影响;2015年6月股市重挫以后,控股股东与投资者信任关系恶化,无论其进行质押还是解除质押,均会给股价造成负面影响。 展开更多
关键词 事件研究法 相关性分析 超额收益 股票质押
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董事会资本、CEO权力对企业技术创新的影响研究 预览 被引量:1
16
作者 孙烨 邵方婧 尹曌天 《湖北社会科学》 CSSCI 北大核心 2018年第2期98-104,共7页
通过以2007-2015年沪深两市A股上市公司为样本进行实证检验的研究发现,教育背景、职业背景以及商业关联对企业技术创新有促进作用,且CEO权力越大促进作用越明显;而金融关联和政治关联对企业技术创新有抑制作用,且CEO权力越大抑制作用越... 通过以2007-2015年沪深两市A股上市公司为样本进行实证检验的研究发现,教育背景、职业背景以及商业关联对企业技术创新有促进作用,且CEO权力越大促进作用越明显;而金融关联和政治关联对企业技术创新有抑制作用,且CEO权力越大抑制作用越明显。 展开更多
关键词 技术创新 董事会资本 CEO权力 资源依赖理论
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环境规制提高企业创新能力了吗?——基于省级FDI面板数据的实证检验 预览
17
作者 胡德宝 林于汕 严晗 《宁夏社会科学》 CSSCI 2018年第6期97-102,共6页
采用1998—2017年我国30个省(区、市)的面板数据验证了FDI引致的环境规制与企业技术创新间存在倒U型关系。通过研究发现,中国日趋严格的环境规制对于外资企业技术创新的激励效应还不够显著,技术创新仍有较大的挖掘空间,环境规制严格不... 采用1998—2017年我国30个省(区、市)的面板数据验证了FDI引致的环境规制与企业技术创新间存在倒U型关系。通过研究发现,中国日趋严格的环境规制对于外资企业技术创新的激励效应还不够显著,技术创新仍有较大的挖掘空间,环境规制严格不是部分外资企业撤资的主要原因。从区域上来看,环境规制对企业创新水平的影响存在地区差异,其影响程度呈东部、中部、西部依次递减的趋势。在此基础上,提出了我国应进一步扩大引进外资、优化引资结构、实施差异化环境规制工具等政策建议。 展开更多
关键词 环境规制强度 技术创新 溢出效应 倒U型曲线
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视频网站盗链行为的著作权侵权分析 预览
18
作者 林承铎 万善德 《电子知识产权》 CSSCI 2017年第7期12-19,共8页
互联网技术的变革催生了网络视频行业的蓬勃发展并逐步趋向正版化,但同时也为部分视频网站的“盗链行为”提供了物质基础.设链视频网站通过技术破解措施盗取被链视频网站(正版视频网站)影视资源在自己网站进行无跳转式的直接播放,此... 互联网技术的变革催生了网络视频行业的蓬勃发展并逐步趋向正版化,但同时也为部分视频网站的“盗链行为”提供了物质基础.设链视频网站通过技术破解措施盗取被链视频网站(正版视频网站)影视资源在自己网站进行无跳转式的直接播放,此类行为极大地损害了被链网站以及著作权人的合法权益,更是破坏了公平有序的市场秩序.但司法裁判却很难根据现行著作权制度与规则规制盗链行为.事实上,可以从一般侵权法体系的侵权四要素角度考量,将盗链行为列入著作权侵权范畴. 展开更多
关键词 盗链行为 提供行为 服务器标准 法律标准
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进出口食品安全监管“新常态”及应对探析 预览 被引量:3
19
作者 刘涛 田鑫 《重庆理工大学学报:社会科学版》 CAS 2017年第7期119-124,共6页
随着全球化加剧和食品进出口贸易的扩大,我国经济发展和对外贸易进入了一个新的转型期,进出口食品安全监管日益呈现出五大"新常态"特征。作为人口和国际贸易大国,为有效应对进出口食品安全监管出现的新问题和新情况,切实保障国家经济... 随着全球化加剧和食品进出口贸易的扩大,我国经济发展和对外贸易进入了一个新的转型期,进出口食品安全监管日益呈现出五大"新常态"特征。作为人口和国际贸易大国,为有效应对进出口食品安全监管出现的新问题和新情况,切实保障国家经济安全和人民群众的切身利益,我国相关政府部门必须加快进出口食品安全监管业务的现代化、国际化建设进程。结合国际经验及我国当前国情,梳理并提出"新常态"下我国进出口食品安全监管需要坚持的五个理念,以期为国家决策提供参考。 展开更多
关键词 新常态 食品安全监管 理念 进出口食品
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人工智能网络热度与其概念股绩效的相关性研究 预览 被引量:4
20
作者 王晓彦 陈晓凡 胡德宝 《南方金融》 北大核心 2017年第8期42-53,共12页
网络热度如何影响投资者对相关概念股票的投资决策,是具有现实意义的研究课题。本文选取“人工智能”概念板块作为研究对象,根据百度指数的演变过程,分阶段研究人工智能概念的网络热度与人工智能概念板块股票量价的相关关系。结果发... 网络热度如何影响投资者对相关概念股票的投资决策,是具有现实意义的研究课题。本文选取“人工智能”概念板块作为研究对象,根据百度指数的演变过程,分阶段研究人工智能概念的网络热度与人工智能概念板块股票量价的相关关系。结果发现:在相关概念不具备炒作基础时,股票整体表现与投资者关注度没有显著联系;在概念热度受重大利好新闻事件引爆时,预期平均异常收益呈现一定的周期性规律,震荡周期递减;当概念受到广泛关注且前景被看好时,百度指数的波动与相应概念股票超额收益率显著相关,反映概念板块存在炒作现象。基于上述研究结果,为保护投资者利益、促进股票市场健康稳定发展,要改进资本市场监管方式,可将百度指数作为领先指标,对市场炒作热点进行预判,防止概念的过度投机炒作;加强资本市场投资者教育,引导投资者进行价值投资,避免过度投机;完善资本市场信息披露制度,督促上市公司保证信息披露的完整性和真实性,确保投资者获得透明和充分的市场信息。 展开更多
关键词 资本市场 百度指数 搜索热度 超额收益率 投资者保护
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