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Empirical Analysis of Commercial Housing Sales Based on EARCH(1,1) Model 预览
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作者 Shichang Shen Chao Feng 《统计学期刊(英文)》 2019年第2期299-307,共9页
Since the 1980s, China’s commercial housing market has shown an unprecedented rapid development, and the commercial houses still has a high price. This paper studies the sales rate of commercial housing sales to find... Since the 1980s, China’s commercial housing market has shown an unprecedented rapid development, and the commercial houses still has a high price. This paper studies the sales rate of commercial housing sales to find an appropriate model, and it analyzes the volatility of the commercial housing market to describe the sustainable development of the commercial housing market. By selecting month data of China’s commercial housing sales from January 2006 to October 2018, this paper uses EViews7.2 and the ARMA Model as the tool in order to establish EARCH(1,1) through the method of quantitative analysis. It is found that the yield of commercial housing sales has obvious cluster, asymmetry and leverage effect, and the impact of adverse news on the commercial housing market is more significant than the impact of favorable news. 展开更多
关键词 SALES Volume of COMMERCIAL HOUSING ARMA MODEL EARCH MODEL Leverage Effect
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产业结构演进对海洋渔业经济波动的影响 被引量:1
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作者 王波 倪国江 韩立民 《资源科学》 CSSCI CSCD 北大核心 2019年第2期289-300,共12页
结构调整与经济波动是经济学研究的重要内容,厘清结构调整与经济波动的关系对深入推进供给侧结构性改革具有重要意义。本文从产业结构视角分析了中国海洋渔业经济波动的引发动力,并采用动态面板模型检验判断了海洋渔业产业结构演进是熨... 结构调整与经济波动是经济学研究的重要内容,厘清结构调整与经济波动的关系对深入推进供给侧结构性改革具有重要意义。本文从产业结构视角分析了中国海洋渔业经济波动的引发动力,并采用动态面板模型检验判断了海洋渔业产业结构演进是熨平还是放大了海洋渔业经济波动。结果显示:(1)海洋渔业产业结构演进能引起海洋渔业经济波动,不同海洋渔业产业结构形态影响海洋渔业经济波动的差异明显;(2)海洋渔业产业结构高级化、加工系数影响海洋渔业经济波动的'杠杆效应'明显,且高级化的放大效果更加显著;(3)海洋渔业产业结构合理化、软化与养捕结构对海洋渔业经济波动影响的'熨平效应'显著,且合理化的抑制效果要高于养捕结构,但低于产业结构软化。为平稳推进海洋渔业供给侧结构性改革,本文认为在推进产业结构高级化过程中,要注重产业结构合理化、软化对海洋渔业经济波动的熨平作用。 展开更多
关键词 海洋渔业 经济波动 产业结构 杠杆效应 熨平效应 中国
深圳股市日历效应的实证研究 预览
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作者 谢世清 朱倩瑜 《商业研究》 CSSCI 北大核心 2019年第9期96-104,共9页
传统金融理论是基于有效市场理论和理性人假说提出的,而日历效应等市场异象构成了对传统金融理论极大的挑战。基于引入多种虚拟变量组合的EGARCH-M模型,本文利用1996年12月27日至2016年12月31日期间的深证综指日收盘价数据,考察深证综... 传统金融理论是基于有效市场理论和理性人假说提出的,而日历效应等市场异象构成了对传统金融理论极大的挑战。基于引入多种虚拟变量组合的EGARCH-M模型,本文利用1996年12月27日至2016年12月31日期间的深证综指日收盘价数据,考察深证综指对数收益率的日历效应(包括周内效应、月份效应、季节效应和节日效应)。研究结果表明:深市非有效,存在正周二效应和负周四效应;各月份超额收益率均不显著,一月份具有极高的波动性;深市一般有“春涨秋藏”的月份规律;深市在控制了周内效应后具有显著为正的节日效应:各节日具有显著节后效应,只有春节和清明节具有显著节前效应。 展开更多
关键词 日历效应 EGARCH-M模型 杠杆效应
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中国股市的时变波动性——基于长记忆性、杠杆效应视角 预览
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作者 王娟 李锐 《北京航空航天大学学报:社会科学版》 2019年第3期57-65,79共10页
为了更准确地描述中国股市的周期波动,以上证综指和深证成指2001年1月12日到2016年12月23日的数据为样本,基于长记忆性和杠杆效应视角,运用MRS-APGARCH模型经验分析了中国股票市场的波动性。研究发现:沪深股市存在显著的三种波动状态,... 为了更准确地描述中国股市的周期波动,以上证综指和深证成指2001年1月12日到2016年12月23日的数据为样本,基于长记忆性和杠杆效应视角,运用MRS-APGARCH模型经验分析了中国股票市场的波动性。研究发现:沪深股市存在显著的三种波动状态,处于盘整状态的概率最大,平均持续时间最长;收益波动具有明显的时变长记忆性和非对称效应。所用估计方法显著提高了参数估计的精度和模型的拟合优度,所得结论为投资者构建有效的风险防范体系及投资决策提供了参考依据。 展开更多
关键词 中国股市 MRS-APGARCH模型 长记忆性 杠杆效应 收益波动 风险防范体系
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我国碳排放权市场价格波动的长期记忆性和杠杆效应研究——以湖北碳排放权交易中心为例
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作者 吕靖烨 王腾飞 《价格月刊》 北大核心 2019年第10期29-36,共8页
采用EGARCH模型,以湖北碳排放权交易中心碳价格收益率为对象,研究碳价格的波动特征。研究发现,碳价格波动存在长期记忆性,且存在明显的杠杆效应,利空消息对市场的冲击更为强烈。通过对比全国碳市场建设前的碳价波动情况,发现全国碳市场... 采用EGARCH模型,以湖北碳排放权交易中心碳价格收益率为对象,研究碳价格的波动特征。研究发现,碳价格波动存在长期记忆性,且存在明显的杠杆效应,利空消息对市场的冲击更为强烈。通过对比全国碳市场建设前的碳价波动情况,发现全国碳市场建设在一定程度上降低了碳市场的杠杆效应,在此基础上,提出从市场监管、碳价调控、信息披露等方面完善我国碳市场建设、降低价格波动、促进节能减排的建议。 展开更多
关键词 碳排放权价格 GARCH模型 EGARCH模型 杠杆效应
国库资金波动与我国货币政策效应动态影响机制——系统估计和区制转换的实证分析 预览
6
作者 王书华 郭立平 《当代经济科学》 CSSCI 北大核心 2019年第2期13-26,共14页
稳健、高效的国库资金管理对实现金融供给侧去杠杆改革具有重要意义,本文构建包含国库资金变量的CC-LM模型,从比较静态的角度分析国库资金变动影响货币政策效应的传导渠道、作用机制,并对其冲击效应进行系统估计和Markov区制转换估计。... 稳健、高效的国库资金管理对实现金融供给侧去杠杆改革具有重要意义,本文构建包含国库资金变量的CC-LM模型,从比较静态的角度分析国库资金变动影响货币政策效应的传导渠道、作用机制,并对其冲击效应进行系统估计和Markov区制转换估计。研究表明,国库资金变动对货币供给、政府购买需求均具有显著的正向冲击,但对利率的冲击效应随区制而转换。央行金库对基础货币具有较强的杠杆效应,国库资金对国民收入增长率在不同状态下均呈现出显著的正向效应,但状态转换的持续期较短,而基础货币和利率维持原有状态的持续期相对较长。熨平国库资金变动的杠杆性冲击,应加强对国库资金使用的周期监控,加快建设和规范单一账户体系,建立国库资金存量盘活考核机制,祛除国库资金库存余额高杠杆性冲击。 展开更多
关键词 国库资金 货币政策 货币供给 供给侧结构性改革 杠杆效应 系统估计 区制转换
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大采高液压支架掩护梁失效模型建立及对策研究 预览
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作者 赵峰 亓玉浩 +1 位作者 徐忠磊 豆景乐 《煤炭科学技术》 CAS CSCD 北大核心 2019年第8期182-188,共7页
为提高液压支架使用可靠性,分析了ZY21000/38.5/83D型液压支架在煤矿井下的实际使用情况,对液压支架掩护梁常规模型进行了模拟仿真分析论证;垮落的顶板压在顶梁后端与掩护梁铰接位置且顶梁前端未接顶,液压支架达到顶梁与掩护梁机械限位... 为提高液压支架使用可靠性,分析了ZY21000/38.5/83D型液压支架在煤矿井下的实际使用情况,对液压支架掩护梁常规模型进行了模拟仿真分析论证;垮落的顶板压在顶梁后端与掩护梁铰接位置且顶梁前端未接顶,液压支架达到顶梁与掩护梁机械限位位置,此时顶梁和掩护梁几乎处于一条直线呈高射炮状态时,在顶板周期来压作用下会对掩护梁结构造成损坏。据此提出了造成掩护梁失效的杠杆效应模型,并对该模型进行仿真模拟分析,得出了掩护梁在该杠杆效应模型下极易失效的结论。煤矿生产作业应避免液压支架尤其是大采高支架在该杠杆效应模型姿态下使用,最后提出了避免液压支架掩护梁发生失效的防范措施。 展开更多
关键词 液压支架 掩护梁失效 刚性铰接 杠杆效应
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网络内容平台竞争与反垄断问题研究 预览
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作者 曾田 《知识产权》 CSSCI 北大核心 2019年第10期45-60,共16页
在注意力经济的背景下,网络内容平台不仅可以通过网络外部性限制竞争者进入,还能够基于版权的排他性获得独特的竞争优势,呈现出对传统内容市场的整合趋势。因其具有强大的排除竞争能力,有必要对网络内容平台的竞争与反垄断问题进行研究... 在注意力经济的背景下,网络内容平台不仅可以通过网络外部性限制竞争者进入,还能够基于版权的排他性获得独特的竞争优势,呈现出对传统内容市场的整合趋势。因其具有强大的排除竞争能力,有必要对网络内容平台的竞争与反垄断问题进行研究。由于网络平台双边市场特性为相关市场界定带来的困难,在进行反垄断分析时,不必拘泥于相关市场界定的首要规则,应将相关市场界定融合于反垄断分析的整体中。网络内容平台市场支配力表现为对潜在竞争者进入市场的阻碍,在进行竞争效应分析时,主要基于杠杆效应和关键设施原则,分析网络内容平台限制竞争行为是否使得权利人不合理地同时控制两个市场、是否拒绝许可了具有"关键性"的版权、是否阻碍了创新。 展开更多
关键词 注意力经济 网络内容平台 反垄断 相关市场 杠杆效应 关键设施原则
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股票市场波动丛聚性及杠杆效应的实证研究 预览
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作者 王彧婧 程京京 董子昂 《西部金融》 2019年第4期4-11,共8页
本文选取1997年1月1日至2018年9月21日上证综指和标准普尔500指数日收益率序列,通过建立ARCH(1,1)模型对中美股票市场波动丛聚性进行实证分析,结果显示GARCH(1,1)模型能很好地刻画中美股票市场的波动丛聚性特征。建立非对称GARCH模型来... 本文选取1997年1月1日至2018年9月21日上证综指和标准普尔500指数日收益率序列,通过建立ARCH(1,1)模型对中美股票市场波动丛聚性进行实证分析,结果显示GARCH(1,1)模型能很好地刻画中美股票市场的波动丛聚性特征。建立非对称GARCH模型来刻画中美股票市场的杠杆效应,实证结果表明,中美股票市场都存在杠杆效应,即利空消息比利好消息对股市的冲击更大,并且美股市场杠杆效应明显强于中国股票市场。本文对中美股票市场波动丛聚性及杠杆效应进行比较分析,提出了完善交易制度、加强应对系统性金融危机的能力及减少政府干预等政策建议。 展开更多
关键词 GARCH模型 非对称GARCH模型 波动丛聚性 杠杆效应 股票市场
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带跳GARCH-SV模型的参数估计及实证分析
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作者 鲍家勇 赵月旭 《数理统计与管理》 CSSCI 北大核心 2019年第6期1119-1128,共10页
在GARCH随机波动率模型基础上,建立了带有"杠杆效应",双重跳与"风险溢价",因子的G-SVCJ和G-SVIJ模型。考虑"杠杆效应"以及标的资产价格和波动率两方面的跳跃和"风险溢价",利用基于有效重要性... 在GARCH随机波动率模型基础上,建立了带有"杠杆效应",双重跳与"风险溢价",因子的G-SVCJ和G-SVIJ模型。考虑"杠杆效应"以及标的资产价格和波动率两方面的跳跃和"风险溢价",利用基于有效重要性抽样方法的极大似然估计(EIS-ML),估计了G-SV,G-SVJ,GSVCJ,G-SVIJ模型的参数,并利用沪深300指数与恒生指数进行实证分析。结果说明了中国股市存在"跳跃"现象、"杠杆效应"以及"风险溢价",同时表明G-SVCJ和G-SVIJ模型更有效。 展开更多
关键词 随机波动率 GARCH-SV模型 杠杆效应 蒙特卡罗模拟 极大似然估计
混合正态双因子已实现SV模型及其实证研究
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作者 吴鑫育 李心丹 马超群 《管理科学》 CSSCI 北大核心 2019年第2期148-160,共13页
传统的波动率模型(如GARCH模型和SV模型)采用日度收益率数据对波动率建模,忽略了日内高频数据包含的丰富信息。同时,资产收益率的波动率往往展现长记忆性,资产收益率的分布展现非正态性(尖峰、厚尾),传统的波动率模型不能很好地刻画现... 传统的波动率模型(如GARCH模型和SV模型)采用日度收益率数据对波动率建模,忽略了日内高频数据包含的丰富信息。同时,资产收益率的波动率往往展现长记忆性,资产收益率的分布展现非正态性(尖峰、厚尾),传统的波动率模型不能很好地刻画现实资产收益率的这些特征。将包含丰富日内高频信息的已实现波动率引入传统低频SV模型中,同时考虑已实现波动率偏差修正、波动率长记忆性和资产收益率的非正态性(尖峰、厚尾),构建混合正态双因子已实现SV(2FRSV-MN)模型。为了估计2FRSV-MN模型的参数,给出灵活且易于实现的基于连续粒子滤波的极大似然估计方法。蒙特卡罗模拟实验表明,给出的估计方法是有效的。采用上证综合指数和深证成分指数5分钟高频交易数据,对提出的2FRSV-MN模型进行实证检验。研究结果表明,已实现波动率是真实日度波动率的有偏估计(下偏),沪深股市非交易时间效应强于微观结构噪声效应;沪深股市具有强的波动率持续性和显著的杠杆效应,且杠杆效应只存在于短记忆波动率因子过程中,长记忆波动率因子过程中存在反向杠杆效应;根据赤池信息准则,2FRSV-MN模型比其他模型具有更好的数据拟合效果。对风险值的估计结果表明,2FRSV-MN模型能较好地测量金融市场风险,但并非一定是具有最好的风险测量效果的模型,这取决于选取的概率和数据。研究结果不仅为投资者和监管机构提供了信息和决策参考,也丰富了基于高频数据的波动率建模和市场风险测量的研究。 展开更多
关键词 已实现SV模型 混合正态 杠杆效应 长记忆 连续粒子滤波
基于修正的已实现阈值幂变差的股市跳跃波动行为研究 预览
12
作者 宫晓莉 熊熊 《运筹与管理》 CSSCI CSCD 北大核心 2019年第5期124-133,共10页
基于非参数统计方法,利用考虑金融资产价格跳跃和杠杆效应的时点波动估计方法修正已实现阈值幂变差,构造甄别跳跃的检验统计量,对金融资产价格中的随机波动、有限活跃跳跃和无限活跃跳跃等问题进行综合研究。为同时吸收波动率的异方差... 基于非参数统计方法,利用考虑金融资产价格跳跃和杠杆效应的时点波动估计方法修正已实现阈值幂变差,构造甄别跳跃的检验统计量,对金融资产价格中的随机波动、有限活跃跳跃和无限活跃跳跃等问题进行综合研究。为同时吸收波动率的异方差集聚效应和收益率的非对称效应,对原有的已实现波动率异质自回归预测模型进行拓展,将非对称的异质性自回归模型的误差项设定为GARCH模型,以考察跳跃波动序列与连续波动序列之间的复杂关系。利用沪深股指高频数据进行实证研究,包括进行跳跃识别,跳跃活动程度检验和波动率预测效果对比。研究结果表明,沪深股市同时存在布朗运动成分、有限活跃跳跃和无限活跃跳跃成分,其中连续路径方差占主体。同时,收益和波动间的杠杆效应显著,无论短期还是长期,连续波动和跳跃波动对波动率的预测均具有显著影响,同时考虑股价的跳跃、波动和杠杆效应因素有助于更准确地刻画资产价格动态过程。 展开更多
关键词 已实现阈值幂变差 随机波动 无限活跃跳跃 杠杆效应
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中国猪肉价格波动的双重非对称效应--基于MS-GARCH类模型 预览
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作者 石自忠 王明利 高海秀 《农林经济管理学报》 CSSCI 北大核心 2019年第5期675-683,共9页
基于1994年6月-2018年7月猪肉价格月度数据,借助MS-GARCH类模型对我国猪肉价格波动的双重非对称效应进行实证分析。结果表明:①猪肉价格波动具有明显的状态转换特征;猪肉价格在剧烈波动状态和平缓波动状态运行并频繁转换,在平缓波动状... 基于1994年6月-2018年7月猪肉价格月度数据,借助MS-GARCH类模型对我国猪肉价格波动的双重非对称效应进行实证分析。结果表明:①猪肉价格波动具有明显的状态转换特征;猪肉价格在剧烈波动状态和平缓波动状态运行并频繁转换,在平缓波动状态运行概率及持续时间相对更长;猪肉价格在剧烈波动状态运行时间约为7个月,平缓波动状态则为8~9个月;猪肉价格波动周期为16~17个月。②猪肉价格波动存在双重非对称效应;猪肉价格在剧烈波动和平缓波动状态的波动持续性存在差异,剧烈波动状态下持续性要强于平缓波动状态;“利空消息”对猪肉价格波动的影响要大于“利好消息”,剧烈波动状态下“利空消息”影响更大,说明猪肉价格波动存在明显杠杆效应,且剧烈波动状态下猪肉价格波动的杠杆效应更为明显。 展开更多
关键词 猪肉价格 波动 非对称 杠杆效应 MS-GARCH类模型
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基于TARCH(1,1)模型对石油价格波动的实证分析 预览
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作者 冯超 申世昌 《佳木斯大学学报:自然科学版》 CAS 2019年第4期635-638,共4页
随着中国成为世界第二大经济实体,对能源的需求也与日俱增,特别是对石油的依赖程度更加的明显,石油价格的波动对我国的经济发展至关重要。为此,选取2014年1月2日到2019年2月28日全国石油价格的日数据,对其进行二阶差分建立平稳性的石油... 随着中国成为世界第二大经济实体,对能源的需求也与日俱增,特别是对石油的依赖程度更加的明显,石油价格的波动对我国的经济发展至关重要。为此,选取2014年1月2日到2019年2月28日全国石油价格的日数据,对其进行二阶差分建立平稳性的石油价格序列,通过建立ARMA(2,0)模型,对其残差进行ARCH效应检验,可以得出序列存在高阶ARCH效应;通过进一步研究发现,序列存在非对称性,正负冲击对石油市场的影响是不同的,最终确定建立TARCH(1,1)模型对石油原油市场的波动性进行定量分析。 展开更多
关键词 石油价格 ARMA模型 TARCH模型 杠杆效应
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QFII制度改革与中国上市公司的投资现金流敏感性 预览
15
作者 胡海峰 刘尔卓 王爱萍 《经济与管理评论》 CSSCI 北大核心 2019年第1期95-109,共15页
自中国引入QFII(合格境外机构投资者)制度以来,QFII基金的“巨额收益”与“神秘持仓”一直广受关注。以QFII制度的建立和历次改革为背景,通过建立投资现金流敏感性模型,研究QFII对中国上市公司投资现金流敏感性的影响。结果表明,QFII制... 自中国引入QFII(合格境外机构投资者)制度以来,QFII基金的“巨额收益”与“神秘持仓”一直广受关注。以QFII制度的建立和历次改革为背景,通过建立投资现金流敏感性模型,研究QFII对中国上市公司投资现金流敏感性的影响。结果表明,QFII制度的建立和历次改革确实可以显著降低上市公司的投资现金流敏感性。而且,QFII制度的建立和历次改革对上市公司投资现金流敏感性的影响不尽相同,且这些制度改革不能完全消除这种低效率融资现象。此外,QFII对不同类型公司投资现金流敏感性减弱程度存在差异:其对资产规模较大或被其多次重仓持有的公司投资现金流敏感性的减弱程度更加显著。 展开更多
关键词 QFII 投资现金流敏感性 杠杆效应 公司治理 融资约束
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基于时变Copula相关性分析及风险度量 预览
16
作者 薛凯丽 卢俊香 《纺织高校基础科学学报》 CAS 2019年第1期109-115,共7页
构建ARMA-EGARCH-t-Copula模型,研究上证B股指数和深证B股指数相关关系。选取上证B股和深证B股指数的日收盘指数序列,采用ARMA-EGARCH-t模型进行拟合边缘分布,并判断其具有杠杆效应。利用静态Copula和时变Copula模型构建两序列间的相关... 构建ARMA-EGARCH-t-Copula模型,研究上证B股指数和深证B股指数相关关系。选取上证B股和深证B股指数的日收盘指数序列,采用ARMA-EGARCH-t模型进行拟合边缘分布,并判断其具有杠杆效应。利用静态Copula和时变Copula模型构建两序列间的相关性,比较发现,利用动态SJC-Copula探究上海与深圳两市间的相关关系更合理。根据两股指间相关关系,采用蒙特卡洛模拟其VaR值来刻画两者间风险。实证结果表明,上海和深圳间的下尾相关性要强于上尾相关性,且在同一置信水平下,不同权重组合的VaR值不同,在相同权重组合下,置信区间提高,VaR值增大。 展开更多
关键词 COPULA 相关关系 杠杆效应 VAR
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基于Levy-GARCH模型的上证50ETF市场跳跃行为与波动特征研究 被引量:2
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作者 郑尊信 王华然 朱福敏 《中国管理科学》 CSSCI CSCD 北大核心 2019年第2期41-52,共12页
上证ETF50期权的发行推动学界开始关注其标的资产的波动特点。本文引入带跳跃的Levy-GARCH非高斯条件异方差模型,结合Fourier数值极大似然估计及回溯测试,对上证50ETF的跳跃和波动特征进行实证分析,并与上证综指、深证成指进行比较。研... 上证ETF50期权的发行推动学界开始关注其标的资产的波动特点。本文引入带跳跃的Levy-GARCH非高斯条件异方差模型,结合Fourier数值极大似然估计及回溯测试,对上证50ETF的跳跃和波动特征进行实证分析,并与上证综指、深证成指进行比较。研究结果表明,与国内主要市场指数相比,上证50ETF市场同样存在显著的条件异方差效应和随机跳跃行为,但波动率并不存在显著的杠杆效应。本文通过与多个市场和行业指数进行对照比较,并从行业特征、成份股特征、市场机制特点等角度解释了上证50ETF杠杆效应不显著的原因。 展开更多
关键词 上证50ETF 无穷跳跃行为 杠杆效应 Levy-GARCH模型
我国渔业上市公司股价波动分析 预览
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作者 李杨 陈丕栋 慕永通 《中国渔业经济》 2019年第3期62-71,共10页
本文以我国渔业上市公司中养殖业、捕捞业、加工业的代表企业为样本,利用三家上市公司日收盘价数据分析我国渔业上市公司的股价波动。根据基本统计量描述了解了企业股价的基本分布特征,验证了股价对数收益率的平稳性、自相关性、波动聚... 本文以我国渔业上市公司中养殖业、捕捞业、加工业的代表企业为样本,利用三家上市公司日收盘价数据分析我国渔业上市公司的股价波动。根据基本统计量描述了解了企业股价的基本分布特征,验证了股价对数收益率的平稳性、自相关性、波动聚集性和ARCH效应。通过建立ARCH族模型检验风险对股价收益的影响,外部冲击对股价波动的影响,并考证了我国渔业上市公司股市中的杠杆效应。结果表明我国渔业上市公司股价波动中存在显著的ARCH效应,股票市场外部冲击对市场波动的影响具有持续性,杠杆效应不显著。 展开更多
关键词 股价收益 ARCH族模型 波动集聚性 杠杆效应
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基于ARCH族模型的可转换债券收益率杠杆效应研究 预览
19
作者 刘润东 闫振坤 《上海立信会计金融学院学报》 2019年第1期72-79,共8页
根据可转债指数对数收益率历年数据,应用EGARCH和TGARCH模型进行建模,通过分析模型特定的系数来研究可转债的收益率是否具有杠杆效应。同时,使用GARCH族模型对可转债指数的对数收益率进行拟合,找到能够拟合其对数收益率的最佳模型。分... 根据可转债指数对数收益率历年数据,应用EGARCH和TGARCH模型进行建模,通过分析模型特定的系数来研究可转债的收益率是否具有杠杆效应。同时,使用GARCH族模型对可转债指数的对数收益率进行拟合,找到能够拟合其对数收益率的最佳模型。分析结果证明:可转债对数收益率不具有杠杆效应,根据模型拟合的结果与最大似然值Log Likelihood得出结论,使用AR-GARCH模型拟合效果最佳,并给出了模型的具体形式。 展开更多
关键词 可转债市场 收益率 杠杆效应 GARCH族模型
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海上丝路指数的波动性分析 预览
20
作者 华丽静 岑仲迪 《浙江万里学院学报》 2019年第2期16-22,共7页
文章对海上丝路指数收益率序列的平稳性、相关性以及异方差性进行了检验和分析,选择GARCH族模型进行建模,结合海上丝路指数收益率序列的杠杆效应分析,建构EGARCH模型;再利用所构建的EGARCH模型对样本期外的运价进行预测,以验证该模型的... 文章对海上丝路指数收益率序列的平稳性、相关性以及异方差性进行了检验和分析,选择GARCH族模型进行建模,结合海上丝路指数收益率序列的杠杆效应分析,建构EGARCH模型;再利用所构建的EGARCH模型对样本期外的运价进行预测,以验证该模型的合理性。结果表明:该模型较好地刻画了海上丝路指数的波动情况,可为航运企业经营和决策提供参考依据。 展开更多
关键词 海上丝路指数 平稳性检验 相关性检验 ARCH族模型 杠杆效应
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