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PARALLEL COMPUTING METHOD OF PURE ALTERNATIVE SEGMENT EXPLICIT-IMPLICIT DIFFERENCE SCHEME FOR NONLINEAR LELAND EQUATION
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作者 Ruifang Yan Xiaozhong Yang Shuzhen Sun 《应用数学年刊:英文版》 2018年第3期302-318,共17页
The research on the numerical solution of the nonlinear Leland equation has important theoretical significance and practical value. To solve nonlinear Leland equation, this paper offers a class of difference schemes w... The research on the numerical solution of the nonlinear Leland equation has important theoretical significance and practical value. To solve nonlinear Leland equation, this paper offers a class of difference schemes with parallel nature which are pure alternative segment explicit-implicit(PASE-I) and implicit-explicit(PASI-E) schemes. It also gives the existence and uniqueness,the stability and the error estimate of numerical solutions for the parallel difference schemes. Theoretical analysis demonstrates that PASE-I and PASI-E schemes have obvious parallelism, unconditionally stability and second-order convergence in both space and time. The numerical experiments verify that the calculation accuracy of PASE-I and PASI-E schemes are better than that of the existing alternating segment Crank-Nicolson scheme, alternating segment explicit-implicit and implicit-explicit schemes. The speedup of PASE-I scheme is 9.89, compared to classical Crank-Nicolson scheme. Thus the schemes given by this paper are high efficient and practical for solving the nonlinear Leland equation. 展开更多
关键词 NONLINEAR Leland EQUATION PURE ALTERNATIVE SEGMENT explicitimplicit scheme(PASE-I) stability truncation error analysis PARALLEL computing numerical experiments
对上证50成分股非金融企业的Leland结构法模型分析 预览
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作者 胡义同 《财讯》 2019年第6期149-151,共3页
Leland模型结构法模型以公司债券和资本结构为研究对象,在公司资产价值服从具有固定波动率的几何布朗运动前提下,得到了公司价值、债券价值、债券利率风险溢价、最优资本结构的解析解。债券价值和最优资本结构与公司的风险、破产成本、... Leland模型结构法模型以公司债券和资本结构为研究对象,在公司资产价值服从具有固定波动率的几何布朗运动前提下,得到了公司价值、债券价值、债券利率风险溢价、最优资本结构的解析解。债券价值和最优资本结构与公司的风险、破产成本、无风险利率、利息支付等因素有关。本文选取上证50指数成分股中上市公司作为研究对象,运用Leland结构法模型对其公司价值和最大债务容量等指标进行分析,本文在选取数据时剔除了金融企业,对其余23家上市公司进行分析。结果表明,大部分上市公司目前负债水平低于最大债务容量,但距离使得公司价值最大化的最优杠杆率更近,说明上市公司经营中较为理性,没有一味地举债经营。与此同时,所有被研究的上市公司目前杠杆率均在最优杠杆率左侧,说明没有合理利用税盾价值使得公司价值最大化。鉴于Leland结构法模型对公司资产价值波动率、破产成本等因素敏感性较大,我国上市公司资产价值波动率和破产成本数据获取难度较大,可能对模型计算结果产生一定偏误,存在进一步改进空间。此外,本文研究仅选取了23家公司作为研究对象,样本容量较小,也有可能产生一定偏误。 展开更多
关键词 Leland结构法模型 最大债务容量 公司价值 杠杆率
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非线性Leland方程的交替分组显式迭代方法 预览
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作者 傅宇明 杨晓忠 《中国科技论文》 北大核心 2017年第17期1947-1952,共6页
将隐式差分方程组在每一时间层上划分为若干子方程组来同时进行迭代求解,给出非线性Leland方程的一类AGEI格式。理论分析表明:基于经典Crank-Nicolson(C-N)格式构造的AGEI-CN格式具有二阶精度,格式解存在唯一且收敛。数值试验显示:A... 将隐式差分方程组在每一时间层上划分为若干子方程组来同时进行迭代求解,给出非线性Leland方程的一类AGEI格式。理论分析表明:基于经典Crank-Nicolson(C-N)格式构造的AGEI-CN格式具有二阶精度,格式解存在唯一且收敛。数值试验显示:AGEI-CN格式的计算时间比经典C-N格式节省近69%,比交替分组C-N(ASC-N)格式节省近36%,表明本文提出的AGEI方法对于求解非线性Leland方程是有效的。 展开更多
关键词 金融数学 非线性Leland方程 交替分组显式迭代(AGEI)方法 并行计算 收敛性 数值试验
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非线性Leland方程的一种并行本性差分方法 被引量:1
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作者 吴立飞 杨晓忠 张帆 《数值计算与计算机应用》 CSCD 2014年第1期69-80,共12页
非线性Leland方程(支付交易费用的期权定价模型)数值解法的研究具有重要的实际意义,本文对非线性Leland方程构造了一种具有并行本性的差分格式一一交替分段CrankoNicolson(ASC—N)格式,给出差分格式解的存在唯一性、稳定性分析及... 非线性Leland方程(支付交易费用的期权定价模型)数值解法的研究具有重要的实际意义,本文对非线性Leland方程构造了一种具有并行本性的差分格式一一交替分段CrankoNicolson(ASC—N)格式,给出差分格式解的存在唯一性、稳定性分析及解的误差估计,理论分析表明ASC—N格式为无条件稳定的并行差分格式.数值试验显示ASC—N格式的计算精度与经典的Crank—Nicolson格式相当,但其计算时间要比经典的Crank—Nicolson格式节省将近50%,数值试验验证了理论分析,表明本文的ASC—N格式对求解非线性Leland方程是有效的. 展开更多
关键词 非线性Leland方程 交替分段Crank—Nicolson(ASC—N)格式 并行计算 稳定性 数值试验
基于LELAND—LOTT思想双币种期权定价 预览
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作者 柳士峰 《科技视界》 2013年第24期148-148,143共2页
本文利用期权复制、无套利对冲原理、计价单位转换、随机微分方程等工具,对具有交易费用的双币种期权的定价进行了探讨。得到了支付交易费用的双币种期权所满足的偏微分方程和定价公式
关键词 双币种期权 交易成本 Leland期权定价 随机微分方程
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期权风险的对冲策略分析 预览 被引量:1
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作者 潘碧云 《科技信息》 2013年第3期187-187,225共2页
本文旨在介绍期权以及定价,并阐述应对期权交易风险的策略及三种模型:delta对冲策略、Leland模型和BV模型以及walley-Willmott模型。通过对这三种模型的比较,本文认为Walley-Willmott模型的对冲效果较前两种更好。
关键词 期权期权定价 delta对冲策略 Leland对冲策略 BV模型 Walley-Willmott模型
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求解非线性期权定价模型的自适应小波同伦摄动技术 预览
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作者 梅树立 索皎莉 《动力学与控制学报》 2012年第4期360-365,共6页
Leland模型是在考虑交易费用的情况下,对Black—Scholes模型进行修改得到的非线性期权定价模型.本文针对Leland模型,提出了一种求解非线性动力学模型的自适应多尺度小波同伦摄动法.该方法首先利用插值小波理论构造了用于逼近连续函... Leland模型是在考虑交易费用的情况下,对Black—Scholes模型进行修改得到的非线性期权定价模型.本文针对Leland模型,提出了一种求解非线性动力学模型的自适应多尺度小波同伦摄动法.该方法首先利用插值小波理论构造了用于逼近连续函数的多尺度小波插值算子,利用该算子可以将非线性期权定价模型方程自适应离散为非线性常微分方程组;然后将用于求解非线性常微分方程组的同伦摄动技术和小波变换的动态过程相结合,构造了求解Leland模型的自适应数值求解方法.数值模拟结果验证了该方法在数值精度和计算效率方面的优越性. 展开更多
关键词 Leland模型 插值小波算子 同伦摄动技术
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分数布朗运动驱动下带比例交易成本的期权定价 预览 被引量:5
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作者 黄文礼 李胜宏 《高校应用数学学报:A辑》 CSCD 北大核心 2011年第2期 201-208,共8页
在标的资产价格服从几何分数布朗运动模型条件下,利用分数布朗运动随机分析理论和偏微分方程方法,建立了几何分数布朗运动驱动下的金融市场模型,讨论了带比例交易成本的欧式期权,并且得到了相应的期权定价公式.
关键词 分数布朗运动 比例交易成本 分数次Leland型方程 期权定价
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支付交易费的不确定波动率的欧式看跌期权定价 预览 被引量:4
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作者 李正杰 张兴永 梁岩 《徐州师范大学学报:自然科学版》 CAS 2010年第2期 35-38,共4页
提供一种支付交易费的不确定波动率的非线性Black-Scholes方程的数值算法.首先,利用Leland模型对波动率进行改进,提高其精确度,再用Crank-Nicolson方法将Black—Scholes方程做离散化处理,得到其满足的矩阵形式,通过计算求得欧式... 提供一种支付交易费的不确定波动率的非线性Black-Scholes方程的数值算法.首先,利用Leland模型对波动率进行改进,提高其精确度,再用Crank-Nicolson方法将Black—Scholes方程做离散化处理,得到其满足的矩阵形式,通过计算求得欧式看跌期权的数值解,并给出数值算例,验证算法的有效性,同时分析了支付交易费的不确定波动率对欧式看跌期权价格的影响. 展开更多
关键词 Leland模型 欧式看跌期权 有限差分 Crank—Nicolson方法
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上市公司信用风险度量模型的实证比较研究 被引量:1
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作者 董乃全 《管理评论》 CSSCI 北大核心 2010年第1期22-28,共7页
本文首次运用Merton模型和Leland-Toft模型对我国上市公司的信用风险进行了比较实证研究。研究结果表明,Merton模型对上市公司信用风险的预期违约率的计算明显太低。但是,违约距离的计算在一定程度上可以反映出不同公司信用风险存在的... 本文首次运用Merton模型和Leland-Toft模型对我国上市公司的信用风险进行了比较实证研究。研究结果表明,Merton模型对上市公司信用风险的预期违约率的计算明显太低。但是,违约距离的计算在一定程度上可以反映出不同公司信用风险存在的差异。而使用Leland-Toft模型计算信用风险的预期违约率较Merton模型有更高的敏感性、有效性。依据大公国际资信评级体系评级的结果,将A股50指数上市公司的信用评级等级,对比Leland-Toft模型计算的预期违约率,不同等级的上市公司,其预期违约率有明显的不同,说明其模型的预测是有效的。并且,也反映出近期预期违约率低而远期则较高的规律性。但是,计算的预期违约率还是偏低,说明Leland-Toft模型在用于目前的上市公司信用风险分析时,尚需调整有关的参数。 展开更多
关键词 信用风险 MERTON模型 Leland-Toft模型 预期违约率
美国档案学史上的双子星座——兼论早期档案学家的专业认同 被引量:3
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作者 李刚 《档案学通讯》 CSSCI 北大核心 2010年第5期99-102,共4页
20世纪早期,美国档案工作开始了专业化和职业化的进程,历史学家詹姆士和他的学生利兰在其中起了关键性作用。詹姆士创立了美国历史协会的"历史手稿委员会"和"公共档案委员会"。利兰作为卡耐基历史研究部的专家长驻欧洲,全面调查欧... 20世纪早期,美国档案工作开始了专业化和职业化的进程,历史学家詹姆士和他的学生利兰在其中起了关键性作用。詹姆士创立了美国历史协会的"历史手稿委员会"和"公共档案委员会"。利兰作为卡耐基历史研究部的专家长驻欧洲,全面调查欧洲档案馆馆藏的美国史档案资料,同时,利兰积极向国内介绍欧洲档案理论,并和詹姆士一道推动美国国家档案馆的建设。他们被誉为美国档案工作专业化和职业化的奠基人,这对志同道合的师生堪称美国档案事业史上的"双子星座"。 展开更多
关键词 美国档案史 詹姆士 利兰 专业认同
存在交易成本的权证避险策略实证研究 预览 被引量:1
12
作者 唐勇 陈继祥 《上海管理科学》 2009年第3期 24-26,共3页
权证发行人在存在交易成本时对冲风险,若按照B—S理论进行动态连续避险操作,将造成巨大的交易成本,致使B-S动态连续避险不可行。因此存在交易成本时,对避险的操作都采用间断性避险。本文在统一均值方差框架下,系统全面的比较了存... 权证发行人在存在交易成本时对冲风险,若按照B—S理论进行动态连续避险操作,将造成巨大的交易成本,致使B-S动态连续避险不可行。因此存在交易成本时,对避险的操作都采用间断性避险。本文在统一均值方差框架下,系统全面的比较了存在交易成本的五种避险策略。在比例交易成本情形下,Whalley—Wilmott避险策略优于其他所有策略,当避险误差的标准差相同时该策略的交易成本最小;其次分别是delta固定避险带避险策略,基于标的资产价格变化的避险策略,Leland避险模型和间断的B—S避险策略。随着波动率σ上升,无风险利率γ下降,基于变动的避险策略相对于基于时间的策略优势更大。 展开更多
关键词 交易成本 间断的B—S避险 Leland避险模型 delta固定避险带避险策略
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存在交易费用时的权证对冲策略 预览 被引量:1
13
作者 张彬 《现代商贸工业》 2008年第1期 80-81,共2页
以Leland模型为基础讨论备兑权证发行人对市场风险的管理。主要介绍了考虑交易费用的Leland期权定价模型;对3个月期HS300指数权证进行了Leland模型的对冲误差的实证检验。
关键词 权证 对冲 Leland模型
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基于Leland—Toft模型的我国上市公司信用风险研究 预览 被引量:12
14
作者 王小华 邵斌 《财经研究》 CSSCI 北大核心 2005年第8期 38-47,58,共11页
文章首次运用Leland-Toft模型对我国上市公司的信用风险进行了实证研究,结果表明:通过该模型得到的预期违约率能够较好地描述上市公司的信用风险,不同信用级别上市公司的预期违约率有明显的不同,因而该模型在识别我国上市公司的信用风... 文章首次运用Leland-Toft模型对我国上市公司的信用风险进行了实证研究,结果表明:通过该模型得到的预期违约率能够较好地描述上市公司的信用风险,不同信用级别上市公司的预期违约率有明显的不同,因而该模型在识别我国上市公司的信用风险时显示出一定的有效性.根据新华远东的信用评级体系,我们从Leland-Toft模型计算结果中发现:二A级以上公司、三B级以上公司和三B级以下公司分别在三年、一年和半年内的预期违约率接近为零,而我国上市公司长期的预期违约率则普遍偏高. 展开更多
关键词 信用风险 Leland—Tort模型 预期违约率
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一类带交易费用的含参数Black—Scholes模型 预览 被引量:1
15
作者 杨富春 聂彩仁 何青海 《云南大学学报:自然科学版》 CAS CSCD 2003年第2期 85-87,共3页
对Black-Scholes模型,讨论其在带有参数α及存在交易费用情形下的推广,得到了带有参数α及存在交易费用的衍生证券定价模型.
关键词 BLACK-SCHOLES模型 证券组合 交易费用 Leland模型
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