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软件企业筹备IPO应关注的主要问题--基于对保荐工作报告的分析
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作者 竹挺进 《中国注册会计师》 北大核心 2019年第5期96-100,共5页
本文对2018年成功完成IPO的软件企业披露的保荐工作报告进行了分析,发现保荐人核查的重点集中在股权清晰性、经营合规性、持续盈利能力、关联交易、独立性、公司治理结构、会计基础工作规范性等方面。为提高IPO筹备工作的效率,本文建议... 本文对2018年成功完成IPO的软件企业披露的保荐工作报告进行了分析,发现保荐人核查的重点集中在股权清晰性、经营合规性、持续盈利能力、关联交易、独立性、公司治理结构、会计基础工作规范性等方面。为提高IPO筹备工作的效率,本文建议软件企业在计划提交IPO申请的前三年左右就聘请证券服务机构对企业开展全面的尽职调查,重视股东出资和股权转让的合规性,坚持合规经营,提前规划和实施必要的业务重组,建立严格的关联交易审批制度,依规建立公司治理结构和内控系统。 展开更多
关键词 软件企业 IPO 保荐工作报告
注册会计师在IPO中的法律责任研究 预览
2
作者 王艺超 马普秀 唐滔智 《西安财经学院学报》 CSSCI 2019年第1期45-50,共6页
首次公开募股(Initial Public Offerings,简称IPO)财务造假与中介机构未能勤勉尽责有关。由于注册会计师未能保持应有的职业怀疑和实施恰当的审计程序,导致出具了不恰当的审计报告,从而损害了注册会计师的独立性和信誉。欣泰电气因财务... 首次公开募股(Initial Public Offerings,简称IPO)财务造假与中介机构未能勤勉尽责有关。由于注册会计师未能保持应有的职业怀疑和实施恰当的审计程序,导致出具了不恰当的审计报告,从而损害了注册会计师的独立性和信誉。欣泰电气因财务造假于2017年8月25日被终止上市,其IPO审计机构兴华会计师事务所受到证监会的行政处罚。文章以欣泰电气IPO造假为例,分析注册会计师在IPO中存在的法律责任问题,并对完善注册会计师在IPO中的法律责任提出相关建议。 展开更多
关键词 IPO 财务造假 注册会计师法律责任 审计程序 丹东欣泰电气股份有限公司
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论科创板注册制试点制度革新:现实意义、经验借鉴与实践思考 预览
3
作者 高榴 《西南金融》 北大核心 2019年第10期37-45,共9页
设立科创板并试点注册制是完善我国多层次资本市场体系建设的重大举措。科创板的推出对引领经济发展向创新驱动转型、助力科技创新企业成长、建立健全资本市场制度规则具有重要意义。为将科创板打造成注册制的试验田,可借鉴美国的成功经... 设立科创板并试点注册制是完善我国多层次资本市场体系建设的重大举措。科创板的推出对引领经济发展向创新驱动转型、助力科技创新企业成长、建立健全资本市场制度规则具有重要意义。为将科创板打造成注册制的试验田,可借鉴美国的成功经验,重点从加强实质性审核、推动建立证券集体诉讼制度以及大幅提高违法违规成本三方面入手,保障注册制平稳运行。在科创板推出初期,要特别关注地方政府因重点鼓励企业上市产生的过度激励问题,防范科创板创新引入跟投制度可能产生的负面效应,尽快搭建统一的转融通平台以发挥融券机制的做空作用。 展开更多
关键词 注册制 科创板 IPO 信息披露 实质性审核 集体诉讼 融资融券 转板机制 资本市场改革 证券市场 多层次资本市场 产业转型升级
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美国证券注册制及证券监管对我国的启示 预览
4
作者 王年咏 朱云轩 +1 位作者 陈尚静荷 陈九龙 《西南金融》 北大核心 2019年第10期46-56,共11页
本文通过聚焦美国的注册制及证券监管制度,分析我国注册制实行前证券市场存在的相关问题,并研究科创板注册制的实行对相关问题的改进。同时,讨论了科创板“注册制”在短期内可能面对的问题及挑战:信息披露质量问题、大股东或责任人责任... 本文通过聚焦美国的注册制及证券监管制度,分析我国注册制实行前证券市场存在的相关问题,并研究科创板注册制的实行对相关问题的改进。同时,讨论了科创板“注册制”在短期内可能面对的问题及挑战:信息披露质量问题、大股东或责任人责任约束、证券市场监管及有效处罚。通过综合对比分析美国资本市场在信息披露、司法保障、行政执法、和解制度及自律监管方面的经验,有针对性地提出以投资者为导向,提升信息披露质量;完善司法保障,落实法律责任;加强行政监管,强化执法能力;建立证券执法和解制度;完善自律监管机制。最终实现对中小投资者利益的切实保护,促进注册制行稳致远。 展开更多
关键词 证券注册制 科创板 IPO 证券监管 集团诉讼 退市制度 内部人控制 信息不对称 信息披露 自律监管 投资者利益 资本市场改革 监管处罚
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风险投资机构社会资本始终促进创业企业的绩效吗?
5
作者 薛静 陈敏灵 《经济经纬》 CSSCI 北大核心 2019年第3期88-94,共7页
利用CVsource、私募通数据库,对2010-2017年间的VC融资事件进行了数据分析,运用Probit等回归分析检验了风险投资机构社会资本对创业企业各阶段绩效的影响效应。实证结果表明:风险投资机构各社会资本对创业企业的初期(融资)绩效都存在显... 利用CVsource、私募通数据库,对2010-2017年间的VC融资事件进行了数据分析,运用Probit等回归分析检验了风险投资机构社会资本对创业企业各阶段绩效的影响效应。实证结果表明:风险投资机构各社会资本对创业企业的初期(融资)绩效都存在显著的正向影响;风险投资家在投行的工作经历、风险投资机构政治关联对创业企业成长绩效也存在显著的正向影响,但对其成熟期及后期的绩效有负向影响。 展开更多
关键词 风险投资机构 社会资本 创业企业 融资绩效 IPO
招股说明书中参照公司价值是否真实反映IPO公司的价值——基于A股上市公司研究 预览
6
作者 程其远 《经济研究导刊》 2019年第10期109-113,共5页
IPO上市时的招股说明书说中会披露出可比公司的信息作为对比,投资者在投资时也会参考该信息。但是,招股说明书中可比公司是否能真实反映IPO公司的价值,这值得进行深入探讨。利用可比公司乘数法和PSM两种方式对IPO进行可比公司匹配,然后... IPO上市时的招股说明书说中会披露出可比公司的信息作为对比,投资者在投资时也会参考该信息。但是,招股说明书中可比公司是否能真实反映IPO公司的价值,这值得进行深入探讨。利用可比公司乘数法和PSM两种方式对IPO进行可比公司匹配,然后对比招股说明书中可比公司的价格乘数发现,承销商对可比公司的选择存在明显的折价行为,IPO发行价是在此基础上再次进行折价的结果,招股说明书可比公司的存在掩饰了真正的IPO抑价率。IPO公司长期表现强势的现象验证了这一结果。 展开更多
关键词 IPO 招股说明书 可比公司乘数法 倾向得分匹配法 长期表现
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IPO虚假信息披露的诱因:监督无效还是暴富诱惑
7
作者 黄顺武 俞凯 《财经科学》 CSSCI 北大核心 2019年第6期1-13,共13页
基于IPO违规信披频发的现状,本文实证研究了中国资本市场IPO虚假信息披露的诱因。结果发现:作为两类重要的监督主体,承销商未能减少IPO虚假信息披露,而风险投资助长了IPO虚假信息披露,这表明外部监督是无效的;IPO虚假信息披露与暴富诱... 基于IPO违规信披频发的现状,本文实证研究了中国资本市场IPO虚假信息披露的诱因。结果发现:作为两类重要的监督主体,承销商未能减少IPO虚假信息披露,而风险投资助长了IPO虚假信息披露,这表明外部监督是无效的;IPO虚假信息披露与暴富诱惑显著正相关,说明暴富的诱惑是IPO虚假信息披露的最主要诱因。因此,市场化与法治化并举,加大违规惩戒力度,是减少IPO虚假信息披露的必备之策,也是未来IPO注册制的应有之意。 展开更多
关键词 信息披露 IPO 风险投资 承销商
上市公司IPO与分类转移盈余管理——来自我国A股市场的经验证据
8
作者 路军伟 张珂 于小偶 《会计研究》 CSSCI 北大核心 2019年第8期25-31,共7页
上市公司在IPO过程中往往针对净利润实施盈余管理,分类转移是在不改变净利润的情况下通过核心费用的分类转移、虚增核心盈余的一种盈余管理方式。上市公司在IPO过程中会实施分类转移盈余管理吗?本文以2007-2016年我国A股市场的IPO公司... 上市公司在IPO过程中往往针对净利润实施盈余管理,分类转移是在不改变净利润的情况下通过核心费用的分类转移、虚增核心盈余的一种盈余管理方式。上市公司在IPO过程中会实施分类转移盈余管理吗?本文以2007-2016年我国A股市场的IPO公司为样本,发现:(1)上市公司在IPO前三年存在显著的分类转移,即通过把核心费用分类转移至营业外支出以虚增核心盈余;在IPO后三年,不存在这一行为;(2)在IPO前三年,上市公司主要通过将营业成本而非期间费用转移至营业外支出的方式虚增核心盈余,制造业企业更为明显。进一步研究发现,上市公司IPO过程中的分类转移行为应是权衡多种动机的结果,四大审计能够在一定程度上抑制这一行为。 展开更多
关键词 IPO 分类转移 盈余管理 盈余持续性
私募股权投资与盈余管理
9
作者 王会娟 林成伟 汪剑锋 《金融论坛》 CSSCI 北大核心 2019年第8期55-66,共12页
本文研究私募股权投资对被投资企业盈余管理的影响。研究发现,私募股权投资对企业IPO后2年的盈余管理有显著正向影响,而对企业IPO前2年和IPO当年的盈余管理无显著影响;私募股权投资进入企业后,企业IP0前的盈余管理上升,而当私募股权投... 本文研究私募股权投资对被投资企业盈余管理的影响。研究发现,私募股权投资对企业IPO后2年的盈余管理有显著正向影响,而对企业IPO前2年和IPO当年的盈余管理无显著影响;私募股权投资进入企业后,企业IP0前的盈余管理上升,而当私募股权投资退出企业后,企业的盈余管理下降;私募股权投资背景、是否派驻董事和声誉对盈余管理没有显著影响,但私募股权投资持股比例越大,企业的盈余管理越高。 展开更多
关键词 私募股权投资 盈余管理 公司业绩 PE LBO IPO
反向收购与企业创新——反向收购与IPO的对比分析 预览
10
作者 佟岩 谢思敏 +1 位作者 韩春阳 李思飞 《厦门大学学报:哲学社会科学版》 CSSCI 北大核心 2019年第1期56-66,共11页
创新是推进企业发展的催化剂。创新活动需要资金和技术,而上市可以为企业提供一个融资平台,进而能够为企业创新水平的提升提供资金保障。我国企业上市一般通过首次公开募股和反向收购两种途径。相较于IPO上市,反向收购具有上市便捷、成... 创新是推进企业发展的催化剂。创新活动需要资金和技术,而上市可以为企业提供一个融资平台,进而能够为企业创新水平的提升提供资金保障。我国企业上市一般通过首次公开募股和反向收购两种途径。相较于IPO上市,反向收购具有上市便捷、成本低等优势,但同时可能由于约束较少,存在一些潜在问题。以2007—2015年A股反向收购与IPO上市的公司为样本,可分析这两类公司上市后在企业创新水平上的差异,研究发现:(1)与IPO公司相比,反向收购公司上市后的创新产出更低;(2)如果通过反向收购上市的公司为国有公司,可以缓解对创新的抑制作用;(3)当董事长与总经理两职合一时,则会加剧反向收购对创新的负面影响。 展开更多
关键词 反向收购 IPO 企业创新
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行政管制IPO对投资者结构影响的实证研究 预览
11
作者 臧学众 黎文靖 《暨南学报:哲学社会科学版》 CSSCI 北大核心 2019年第1期79-97,共19页
本文以中国2006—2016年间A股上市公司IPO数据为样本,实证检验了股权分置改革后IPO核准制下,控制新股发行速度和发行市盈率等行政管制因素对证券市场投资者结构的影响。研究发现,新股发行时控制发行速度使得上市资源稀缺,控制发行市盈... 本文以中国2006—2016年间A股上市公司IPO数据为样本,实证检验了股权分置改革后IPO核准制下,控制新股发行速度和发行市盈率等行政管制因素对证券市场投资者结构的影响。研究发现,新股发行时控制发行速度使得上市资源稀缺,控制发行市盈率则直接限制新股发行价格,造成证券市场上新股供给小于新股需求,供需失衡下的打新赚钱效应吸引了大量个人投资者参与申购,导致网上有效申购倍数大幅上升并触发网上网下互拨机制,使得上市公司在上市初期拥有了更多的股东户数和更低的户均持股比例,同时造成机构投资者在新股发行中的配售比例下降,形成并不断强化中国证券市场以散户为主的投资者结构。 展开更多
关键词 证券市场 行政管制 IPO 投资者结构
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证券服务机构IPO勤勉尽责研究 预览
12
作者 蒋艳林 《安徽警官职业学院学报》 2019年第2期42-47,82共7页
证券服务机构在公司首次公开发行中扮演着非常重要的角色,勤勉尽责是证券服务机构的内在要求。证券服务机构勤勉尽责的实现,对于维护IPO的公开、公平、公正,促进资本市场持续健康发展,为证券市场投资者提供实质保护等方面意义重大,从其... 证券服务机构在公司首次公开发行中扮演着非常重要的角色,勤勉尽责是证券服务机构的内在要求。证券服务机构勤勉尽责的实现,对于维护IPO的公开、公平、公正,促进资本市场持续健康发展,为证券市场投资者提供实质保护等方面意义重大,从其作用也可窥见勤勉尽责的外延及边界。勤勉尽责的认定,需立足现行法律法规,从整体视角对主体性质、发行人及其他证券服务机构的干预和影响程度、披露信息重要性等多方面综合考虑,并灵活运用,落实到个案分析。 展开更多
关键词 证券服务机构 IPO 勤勉尽责 认定标准
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境外IPO,赴一场脱险游戏? 预览
13
作者 吴美花 《浙商》 2019年第8期53-56,共4页
钟年声敲响那一刻,或许他们看到的是——生的希望。这将是资本市场上的历史刻度线被加重标注的一年,中国公司赴境外ipo的数量首次超过A股。仅五成多的过会率、净利润8000万元是底线的江湖传言吓退了 126家中国公司,他们转而投奔境外资... 钟年声敲响那一刻,或许他们看到的是——生的希望。这将是资本市场上的历史刻度线被加重标注的一年,中国公司赴境外ipo的数量首次超过A股。仅五成多的过会率、净利润8000万元是底线的江湖传言吓退了 126家中国公司,他们转而投奔境外资本市场。 展开更多
关键词 境外资本市场 IPO 游戏 脱险 中国公司 IPO 净利润 标注
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北汽新能源开辟A股市场 预览
14
作者 郑劼 《汽车观察》 2019年第1期44-45,共2页
北汽新能源通过资产重组的'借壳'上市模式为其他车企提供了借鉴样板。2018年9月27日,北汽蓝谷在上海证交所进行重组更名暨上市仪式,宣布停牌两年的SST前锋更名为'北汽蓝谷',北汽集团党委书记、董事长徐和谊敲响了复牌... 北汽新能源通过资产重组的'借壳'上市模式为其他车企提供了借鉴样板。2018年9月27日,北汽蓝谷在上海证交所进行重组更名暨上市仪式,宣布停牌两年的SST前锋更名为'北汽蓝谷',北汽集团党委书记、董事长徐和谊敲响了复牌交易的钟声。这意味着,北汽新能源借壳重组上市的计划正式完成,北汽蓝谷也因此成为登陆A股市场的新能源汽车第一股。 展开更多
关键词 北汽集团 能源板块 IPO 新能源汽车
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科创板百日疾行
15
作者 谷枫 《齐鲁周刊》 2019年第22期31-33,共3页
6月5日,科创板终于迎来了第一批上会的企业,微芯生物、安集科技、天准科技3家企业接受科创板上市委的审议,没有出乎市场意料,首批三家企业均顺利过会。随着三家企业上会并成功过会,科创板筹备的上半场已经过去,各方面都在期待下半场开... 6月5日,科创板终于迎来了第一批上会的企业,微芯生物、安集科技、天准科技3家企业接受科创板上市委的审议,没有出乎市场意料,首批三家企业均顺利过会。随着三家企业上会并成功过会,科创板筹备的上半场已经过去,各方面都在期待下半场开始的哨声。如果以3月1日上交所正式发布《科创板股票上市规则》等六项基础性框架性制度算起,截至6月5日首批企业上会并且过会,科创板'开门迎客'已接近百日。短短百日,科创板筹备工作已经对资本市场各方面产生了明显的影响,包括IPO审核、申报节奏、《证券法》修订草案三读加速等短期变化,更为重要的是一些长远的影响,例如树立和强化了资本市场服务科技创新新趋势、监管逻辑更加重视市场化规律等。但以首批企业上会并且过会为节点,仅是科创板完成上半程筹备冲刺,接下来将是以路演、定价、发行、交易为主的下半场,市场也更加期待这些环节科创板的规则将带来何种冲击。 展开更多
关键词 子公司 股票发行上市 公募基金 注册制 IPO
咖啡入华
16
作者 项也 《财经天下》 2019年第10期32-39,共8页
中国咖啡被一家争议不小的创业公司带到了世界的舞台上。5月17日,中国咖啡第一股瑞幸咖啡正式在纳斯达克挂牌,这家2017年6月才注册成立的公司,以光速登上资本市场,创造了全球最快IPO的纪录,从成立到上市仅用540天瑞幸咖啡首日开盘涨幅... 中国咖啡被一家争议不小的创业公司带到了世界的舞台上。5月17日,中国咖啡第一股瑞幸咖啡正式在纳斯达克挂牌,这家2017年6月才注册成立的公司,以光速登上资本市场,创造了全球最快IPO的纪录,从成立到上市仅用540天瑞幸咖啡首日开盘涨幅一度达50%,市值最高为60亿美元. 展开更多
关键词 咖啡 创业公司 纳斯达克 资本市场 IPO 中国 挂牌 美元
新化股份董事长曾涉嫌“行贿”案 预览
17
作者 林洛 《商业观察》 2019年第7期62-63,65共3页
近日,浙江新化化工股份有限公司(以下简称“新化股份”)首发申请获证监会通过,将于上交所上市。据中国资本观察(www.zgzbgc.cn)了解,早在2017年年底,新化股份有意由新三板转板A股。当时新化股份向中国证监会提交IPO申请后,不足3个月的时... 近日,浙江新化化工股份有限公司(以下简称“新化股份”)首发申请获证监会通过,将于上交所上市。据中国资本观察(www.zgzbgc.cn)了解,早在2017年年底,新化股份有意由新三板转板A股。当时新化股份向中国证监会提交IPO申请后,不足3个月的时间,其董事长就卷入落马市长的受贿案中。 展开更多
关键词 新三板 中国证监会 IPO 上交所 股份 新化 董事长 A股
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三只松鼠:坚果帝国的成长之路 预览
18
作者 林翠萍 《人民周刊》 2019年第18期40-41,共2页
在创立的第7年,历经一波三折的IPO(Initial Public Offering,指首次公开募股)之路后,三只松鼠终于叩开了A股的大门。北京时间7月12日上午,网红零食品牌三只松鼠正式在深交所创业板挂牌上市,发行价14.68元。开市后,三只松鼠开盘报17.62元... 在创立的第7年,历经一波三折的IPO(Initial Public Offering,指首次公开募股)之路后,三只松鼠终于叩开了A股的大门。北京时间7月12日上午,网红零食品牌三只松鼠正式在深交所创业板挂牌上市,发行价14.68元。开市后,三只松鼠开盘报17.62元,上涨20.03%,市值70.7亿元。截至发稿,三只松鼠股价上涨44.01%,报21.14元,总市值84.77亿元。 展开更多
关键词 松鼠 成长之路 帝国 坚果 首次公开募股 北京时间 挂牌上市 IPO
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互联网企业IPO评价研究——以昆仑万维为例 预览
19
作者 曹翠珍 郭宏峰 《广西质量监督导报》 2019年第2期85-86,共2页
首次公开发行并上市(Initial public offering,简称IPO)作为企业资金筹集渠道之一,扮演着越来越重要的角色。企业通过上市能够募集大量资金,提升企业价值,但同时也伴随经营业绩下滑的现象。本文以昆仑万维为例,通过研究后发现,在企业实... 首次公开发行并上市(Initial public offering,简称IPO)作为企业资金筹集渠道之一,扮演着越来越重要的角色。企业通过上市能够募集大量资金,提升企业价值,但同时也伴随经营业绩下滑的现象。本文以昆仑万维为例,通过研究后发现,在企业实现IPO后,出现经营业绩下降的现象。本文主要在营运能力、盈利能力、成长能力、偿债能力四大方面选取财务指标和经济增加值(EVA)等作为企业经营绩效的衡量指标进行分析,并针对这些方面得出相关启示,在IPO过程中,企业应当注重优化融资结构,提高募集资金适用效率,完善内部控制,加大信息披露力度,注重企业长期投资活动的价值等。 展开更多
关键词 昆仑万维 IPO 经营绩效
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网吧不是一门好生意了 预览
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作者 脑极体 《计算机应用文摘》 2019年第16期9-13,共5页
在很多2000年左右的青春小说里,会有一位主角最终的结局是离开都市爱恨情仇,回老家开了个网吧。到2019年,说起“网吧”二字,可能大多数年轻人会感到一点陌生。今年以来,连锁网咖品牌网鱼一直传出赴美IPO的消息,让人们又想起了这个“夕... 在很多2000年左右的青春小说里,会有一位主角最终的结局是离开都市爱恨情仇,回老家开了个网吧。到2019年,说起“网吧”二字,可能大多数年轻人会感到一点陌生。今年以来,连锁网咖品牌网鱼一直传出赴美IPO的消息,让人们又想起了这个“夕阳行业”。网吧产业迄今经历了怎样的波动?在未来又是否存有破局之道? 展开更多
关键词 网吧产业 生意 年轻人 IPO
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